바라보기, 언어, 투자배수 (진행중)

바라보기, 언어, 투자배수

투자배수
회사가 가치가 기존 설립 자본금에 몇배나 높게 평가 받았는지…

투자 배수 = 기업가치 / 자본금
투자배수 = 협의중인 기업회사 가치 / 자본금
투자배수 = 프리머니밸류 / 자본금
투자배수 =?
기업가치 =?

주당인수가격 = 액면가 * 투자배수
투자배수 = 주당인수가격 / 액면가

신주발행주식수 = 투자금 / 주당인수가격

지분율 = 해당인원 주식수 / 총발행주식수

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먼저 자본금의 규모를 얼마로 하느냐인데, 금융기관, 투자자와 거래할 일이 많은 스타트업은 자본금이 클수록 유리한 때가 많다. 우선, 지분투자자로부터 투자금을 유치할 때 기업가치 측정이 자본금을 기준으로 이뤄진다는 점을 알아두자. 예를 들어, 한 엔젤투자자가 자본금이 100만 원인 A 회사의 기업가치를 10억 원으로 평가(Valuation)하였다고 가정하자. 투자 배수를 산출하는 공식은 “기업가치/자본금”이므로, 이런 상황에서는 투자자가 A 회사를 1,000배수(=10억 원/100만 원)로 평가했다고 표현한다. 일반적으로는 회사와 투자자 모두 낮은 배수로 투자하는 것이 유리하기 때문에, 자본금이 큰 것이 회사의 가치평가 관점에서는 유리할 가능성이 크다. 또한, 자본금이 크면 회사의 소유자인 주주자금이 많이 투입되었다는 것이므로 외부에서 봤을 때는 자본금이 100만 원인 회사보다 5,000만 원인 회사가 더욱더 안정적이고 건실하게 보이는 이점이 있다. 일률적으로 정할 수는 없지만, 설립 초기 회사의 경우 자본금을 1,000만 원 이상으로 하는 것이 바람직할 것으로 보인다.

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1. 현재 자본금, 주식수 파악하기

예를 들어 액면가 5,000원에 자본금이 1억이라고 가정했을때, 주식수는 20,000주이다.

2. 필요한 투자금이 5억이라고 가정할 때,

ㆍ증자후 10%를 3자배정 투자자에게 배정시키려면,

x/(20,000+x)=0.1로 방정식을 풀면 된다. 이때 x는 2,222주이고 주당 (500,000,000/2,222)=225,000원으로 투자는게 된다. 그렇다면 액면가 5,000원짜리 주식을 225,000원에 취득하므로 225,000/5,000=45배수로 투자를 받는 것이다.

ㆍ위 계산 순서에서 3자배정자의 증자후 지분율이 아닌 투자배수를 먼저 가정해 지분율을 계산하는 방법을 할 수도 있다. 만일 5억을 50배수로 투자한다면 500,000,000/50=10,000,000원이 자본금으로 추가된다. 기존 자본금이 1억이므로 3자배정 유상증자후 자본금이 1.1억이 되므로, 0.1/1.1=9.09%의 지분율을 가진다.

3. 그럼 기업가치금액이 얼마인지 계산해보자.

최근 투자 5억을 받으면서 주당 투자금과 최근 주식수를 곱하면 되는것이다. 위의 두 가정처럼,

ㆍ지분율을 10% 내어준다면 총주식수는 22,222주이고 주당225,000원에 유치했다. 따라서 22,222×225,000=50억원으로 자신의 기업가치가 평가되었다.

ㆍ투자배수 50배수로 내어준다면 자본금이 110,000,000원이므로 총주식수는 22,000주이다. 50배수면 주당 250,000원이므로 250,000×22,000=55억원으로 기업가치금액이 산정되었다.



https://m.blog.naver.com/lukelee2018/221495396209

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